博鱼官网收入缩水15亿后天地壹号开始挑战椰树？今年以来，“果醋饮料大王”天地壹号的推新动作明显加快。自今年2月推出山楂醋饮料之后，公司近日又宣布向植物蛋白饮赛道进军，推出了首款生榨椰汁产品。

　　960ml大规格包装、每罐16元，从外包装风格来看，天地壹号的椰汁应该与苹果醋趋同，主打佐餐场景。目前该椰汁产品已在天地壹号的天猫旗舰店上线，未来会重点进驻哪些区域和渠道，快消君向天地壹号相关负责人发去邮件问询，但截至发稿未能收到回复。

　　今年2月，天地壹号推出全新子品牌“楂小主”，同步亮相的还有新品“楂小主山楂醋饮料”。从官方资料来看，该产品主打真实山楂汁添加，零防腐剂，主打解辣、解腻；1.25L的大规格包装主攻节庆宴请、户外聚饮等场景，280ml小规格则主打日常餐饮场景。

　　事实上，早在10年前，天地壹号就推出了一款山楂醋饮料“百草壹号”，当时还效仿王老吉打了一句广告语“不上火喝百草壹号”。只是推出市场没几年，百草壹号就因销量过低停产。

　　不仅如此，快消君梳理发现，天地壹号近10年还先后推出过功能饮料品牌“冲锋壹号”、瓶装水“巴马壹号”、乳酸菌果汁饮料“明媚merry”、精酿啤酒“1号烧啤”等多个新品牌和品类。目前来看，这些品牌，要么已经退出市场，如百草壹号、冲锋壹号，要么还存活、但收益甚微，如巴马壹号、明媚merry乳酸菌果汁饮料。

　　其中报显示，2023年上半年，天地壹号实现营收3.39亿元，同比增长5.83%。从业绩构成来看，苹果醋饮料上半年的收入在公司总营收中的占比仍然高达近九成。由饮用水、乳酸菌果汁饮料组成的其他收入仍只有两千多万元。其中，专门负责饮用水销售的子公司“巴巴壹号”上半年实现收入0.05亿元；负责乳酸菌果汁饮料研发、生产和销售的子公司“广东明媚”上半年收入为0.13亿元博鱼中国。

　　虽然天地壹号在半年报中多次提及多元化品牌和品类的布局，但很明显，十多年过去了，依然没有一个可以媲美苹果醋饮料的单品。

　　更棘手的是，招牌产品苹果醋也出现了卖不动的情况。上半年，餐饮行业大复苏，主打餐饮场景的天地壹号主营业务只实现了2.9%的小幅度增长，其中，主攻餐饮渠道的650毫升装苹果醋上半年收入更是下滑22.93%至1.49亿元，330毫升装苹果醋实现收入1.50亿元，同比增长44.24%。

　　除了产品卖不动，天地壹号近两年还一直深陷亏损泥潭。从2019年开始，天地壹号的营收和净利润便出现连续下滑，2022年净利润亏损1.6亿元，2023年上半年亏损1.29亿元，虽然同比有所收窄，但距离盈利仍有距离。

　　国内，醋味饮料的饮用风潮兴起于20世纪90年代的广东，最初市场上还没有专门的醋饮料，当地人热衷于用陈醋兑雪碧用于佐餐。天地壹号的创始人陈生从中看到了商机，便于1997年顺势推出第一款陈醋饮料。尽管陈生自己事后评价第一代产品口味和包装都不尽如人意，价格也比可乐、雪碧贵出不少，但胜在踩中了风口，一度出现了卖断货的情况。

　　为配合迅速增长的市场需求，天地壹号2002年9月正式落户江门，成立专门的公司进行饮料业务的运作，正式成为中国醋饮料的开创者。五年之后，苹果醋饮料推出，成为天地壹号新的增长引擎，如今也成了该公司的核心产品。

　　先发优势、健康佐餐的市场定位、主攻餐饮的差异化渠道策略，在这些因素的共同作用之下，天地壹号的业绩一路上涨，成为广东家喻户晓的品牌，大大小小的餐饮店，都能看到其产品身影。2015年，天地壹号的营收和净利润分别为15.74亿元、4.42亿元博鱼中国，创造了至今最好的业绩增速和净利润成绩。公司也于当年成功登陆新三板，一时风头无两。

　　只是好景不长，上市的第二年，天地壹号的业绩便出现下滑，而彼时它在广东的醋饮料市场份额占比已达到90%。也就是说博鱼中国，公司想重回增长，只能开拓广东省以外的市场。

　　2016年，天地壹号开启了“北拓计划”，向湖北、安徽、江西、河南、山东等新兴市场进军。在高销售费用的投入之下，天地壹号的业绩曾出现过一定幅度的回升。但由于各地饮食风味的差异，有着强地域性的苹果醋走出两广地区后一直未能在其他区域形成较大的消费影响力。

　　据天地壹号去年披露的深交所主板上市招股书，2019-2021年，广东省内收入占公司主营业务收入比例分别为 65.71%、81.47%、68.34%。可见，公司依旧未能摆脱对广东市场的依赖。

　　由于新兴市场的表现不稳定，天地壹号自2016年开始整体业绩表现也不稳定。一方面，逐年加大的销售费用导致广东省外的市场一直处于亏损状态，拖累了公司的整体净利润；另一方面，公司营收时增时减，自2019年达到25.85亿元高峰后，便一路下滑，到2022年，天地壹号的营收只有10.13亿元，较高峰时期缩水了15亿。

　　走不出广东，似乎也不是天地壹号不够努力。同期，百事可乐、可口可乐、海天等行业大佬都推出过苹果醋饮料，但大都反响平平，有的甚至已退出市场，始终未能在市场上形成较大的声量。今年初，在热剧《狂飙》的带动下，苹果醋一度在全国迎来了一阵追捧，天地壹号也借势做了一波营销，最终也只是一阵风，并未带来实质性的业绩增长。

　　归根结底，果醋饮料由于口味特殊、不具有普适性，始终只是一个小众市场。第三方数据显示，国内的果醋市场规模还不足百亿。天地壹号想突破天花板并非易事，无论是拓市场还是扩品类，都需要极大的费用投入。

　　2022年6月，天地壹号递交深交所主板上市招股书，拟募资15亿元，资金用途之一便是营销网络升级和品牌项目建设。只可惜，今年5月，公司又宣布撤回A股上市申请。

　　鉴于当下A股食品公司IPO监管趋严的大环境，天地壹号未来的冲A前景也并不明朗，公司未来能否突破天花板也存在着诸多不确定性。